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美國企業(yè)并購潮傳遞向好信息

核心閱讀

近日，美國著名投資家巴菲特收購食品生產(chǎn)商亨氏集團，美國航空與全美航空宣布合并。一股新的企業(yè)并購浪潮正在美國掀起。統(tǒng)計顯示，今年以來美國并購交易金額累計達1585億美元，這預示著公司并購有望擺脫近年來的低迷態(tài)勢。專家指出，由于經(jīng)濟前景好轉(zhuǎn)、借貸成本低廉，手握充沛現(xiàn)金的企業(yè)家們開始重拾對并購的信心，帶動并購活動在經(jīng)歷多年的沉寂之后重新升溫。

大額交易標志并購活動拐點到來

2月14日，股神巴菲特做出了食品行業(yè)迄今最大的一筆收購決定。美國老牌番茄醬生產(chǎn)商亨氏集團當天宣布，該公司將被巴菲特旗下的伯克希爾―哈撒韋公司與巴西私募巨頭3G資本公司聯(lián)合以233億美元收購。同日，陷入破產(chǎn)的美國航空公司的母公司AMR集團宣布將與全美航空公司合并，由此將誕生世界上最大的航空公司。此外，全球最大啤酒商百威英博當天也宣布了對墨西哥釀酒商莫德羅集團進行收購的修訂方案，該交易金額達200億美元。

不久前，美國IT廠商戴爾公司創(chuàng)始人邁克爾?戴爾宣布將聯(lián)合私募股權基金銀湖以244億美元收購戴爾公司全部股份。此外，今年以來金額在100 億美元以上的收購案還有美國通信運營商康卡斯特公司以167億美元從通用電氣手中收購NBC環(huán)球49%的股份;美國億萬富翁約翰?馬龍旗下自由媒體集團斥資158億美元買下英國維珍媒體集團。

市場人士相信，最近的這幾筆大額并購交易，標志著并購活動拐點的到來。湯森路透的資料顯示，今年以來美國并購交易金額累計達1585億美元，是去年同期的兩倍以上，占全球交易量的57%。美國并購交易的升溫，也推升全球并購交易額較去年同期增長16.5%，至2760億美元，創(chuàng)下2007年以來的新高。2007年，全球并購交易額達到歷史高點。但隨后受國際金融危機影響，全球并購交易陷入沉寂。

持續(xù)并購使企業(yè)家信心明顯增強

分析人士指出，國際金融危機爆發(fā)后，經(jīng)濟的不確定性以及企業(yè)高層的擔憂給并購交易帶來了沉重的打擊。不過，今年情況開始有了變化。

美國摩根大通銀行負責并購業(yè)務的共同主管吉姆?伍勒利對路透社表示，所有令并購活動升溫的因素目前都已經(jīng)到位：融資成本低廉、企業(yè)坐擁大量現(xiàn)金以及股市已經(jīng)回暖。“過去，我們真正缺乏的是公司的信心。”他認為，去年美國大選和財政懸崖帶來的不確定性影響了企業(yè)的并購活動，如今一些不確定因素已經(jīng)不復存在。

為并購提供服務的銀行家和律師們認為，如今企業(yè)家的信心明顯增強，并且由于2007和2008年以來積極削減成本，目前許多大企業(yè)都手握大筆現(xiàn)金。

數(shù)據(jù)顯示，美國股市標準普爾500指數(shù)成分股公司擁有的現(xiàn)金接近一萬億美元。這一方面為企業(yè)進行并購提供了種子基金。另一方面，自經(jīng)濟衰退以來企業(yè)已經(jīng)基本耗盡了削減成本和提高生產(chǎn)率帶來的好處，“組織內(nèi)增長”的空間已經(jīng)很小，許多企業(yè)開始尋找其他能夠?qū)崿F(xiàn)收益增長的途徑，以便使公司保持令股東滿意的業(yè)績，于是將目光轉(zhuǎn)向了并購。根據(jù)經(jīng)濟學理論，追求一加一大于二的協(xié)同效應，以實現(xiàn)業(yè)務增長和股東價值的提高，正是并購的動因之一。

企業(yè)并購活動的持續(xù)涌現(xiàn)，也印證了投資者對經(jīng)濟前景信心增強的樂觀預期，這對美國及世界經(jīng)濟來說都是利好信號。

分析認為，未來幾個月，并購交易很可能會借道兩種方式。第一種方式將并購作為連接美國和海外市場的橋梁，將以海外公司收購美國公司為主。去年中國企業(yè)在美國出資超過100億美元，進行了46宗收購交易。日前日本軟銀股份有限公司計劃斥資約334億美元收購美國第三大網(wǎng)絡運營商斯普林特。第二種方式是提高行業(yè)效率的并購交易。在能源、房地產(chǎn)和金融服務企業(yè)尤其可能出現(xiàn)這類并購活動。